选择嘉盛 选择不平凡

地缘风险消退 国际油价稳中有升

国际原油价格在经过6月中旬的巨幅震荡后，在7月初有所企稳并延续着5月以来的上升趋势。

以色列和伊朗之间的地缘风险一度将美国原油（WTI）推升至77美元上方，不过在美国的介入下双方仅用两周时间便达成停火协议，油价因此也失去了大幅上涨的动力。

不过由于近期包括非农在内的经济数据较为乐观，关税的影响力也相对可控，因此油价仍然维持着稳步上行的节奏，即使是OPEC+连续四个月增产的决定也未能令油价跌破65美元的关键支撑位。进入夏季需求高峰后，供应过剩局面或能有一定程度的缓解，叠加偏低的美国原油库存水平，有望继续对油价形成支撑，多头可以关注72-77美元区域。

值得注意的是，随着新能源汽车的普及，OPEC在最新的《2025年世界石油展望报告》中下调了2026-2029年的全球石油需求预测，这或许意味着在中长期内，油价的上行空间将受到限制。

聚焦恒生科技 布局中国科技股未来

嘉盛集团最新上线了恒生科技指数（HTI）的交易！

恒生科技指数于2020年7月正式推出，是港股三大主要指数之一。该指数由30家市值最大的香港上市科技公司组成。其中不仅包括腾讯、阿里、小米、比亚迪等行业龙头，也有中芯国际、百度等AI领域的代表，还囊括了造车新势力，因此也被投资者称为“港版纳斯达克”。

恒生科技指数今年累计上涨14%（截至6月20日收盘），自今年4月低点以来反弹16%。横向比较，恒生科技2025年至今的涨幅遥遥领先于美国三大指数。

值得注意的是，恒生科技的市盈率和波动幅度明显高于恒生指数，但股息率较低，这也是成长型科技股的典型特征。

短期来看，中东局势是潜在的利空，但全球市场充裕的流动性以及成分股强劲的业绩增长有望对指数形成支撑。就中长期而言，特朗普政府政策不确定性以及美债隐患可能促使全球投资者将目光再次聚至焦宏观环境更为稳定的中国资产。

相比于纳斯达克等指数，恒生科技有着更低的估值。随着中国科技公司的全面崛起，未来充满想象空间。因此拥有众多中国优质核心资产的恒生科技指数也成为了全球投资者参与中国科技股成长、分享中国经济发展红利的理想选择。

除了恒生科技之外，嘉盛集团近期还上线了包括理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车等在内的众多港股差价合约产品，旨在丰富您的港股投资组合。

欧元维持升势 美元迎来拐点？

随着关税政策冲击的逐渐减弱，美国今年陷入衰退的概率也大幅下降，因此美元指数近期在100关口下方有所企稳，不过指数仍旧录得30多年以来最差年度开局。

展望未来，随着中美贸易磋商的展开，宏观经济环境最糟糕的阶段应该已经过去了，但美债市场依然是美元的风向标。特朗普正在积极推动的减税法案可能令本已不堪重负的美国债务问题更加雪上加霜，而这也是引发特朗普和马斯克分道扬镳的导火索。若美债市场持续动荡，市场对美元的信心也会被进一步削弱。另外一个可能影响美元的因素是美联储的降息前景，目前市场预计今年的第一次降息将出现在9月。

在美元低位徘徊的同时，欧元始终维持2月以来的升势，哪怕是欧洲央行今年多次降息。在美元的避险地位遭遇质疑的时候，非美货币尤其是欧元显然获得了投资者更多的关注，此外欧洲股市今年涨幅远超美股也为欧元提供了一定的利好。

黄金高位震荡 白银展开逆袭？

黄金在4月创下3500美元的历史新高后，在近两个月开启了高位震行情，今年累计上涨26%。尽管多空双方暂时无法分出胜负，但支持黄金上涨的结构性因素依然存在，因此中长期走势依然乐观。

就在黄金陷入调整的同时，白银在6月初迎来爆发，一举突破35美元的关键阻力，今年全年涨幅已经追赶上黄金。白银是否会就此开启补涨行情？

回顾历史，白银和黄金往往呈现同步走势且白银的波动幅度要比黄金更甚一筹。但过去两年，银价涨幅要远逊于黄金，目前的金银比也是处于历史高位暗示银价被低估。虽然白线短线有望延续升势，但由于其不具备像黄金那样的避险和投资属性、稀缺性、以及物理特性（黄金更便于储藏和运输），且工业属性在当前经济环境下也难以充分体现，因此想要完全追赶上黄金的涨幅难度不小，不过37-40美元依然是多头的关注目标。

除了黄金和白银之外，钯金和铂金最近也出现了不同程度的上涨，贵金属近期的走势值得关注。

蜜雪冰城惊艳亮相港股市场

2月26日，蜜雪冰城（2097.HK）在港交所公开发售的认购倍数超过5000倍，认购金额超1.8万亿港元，创下港股认购记录。同时在FINI制度下，各大券商的杠杆融资也激发了久违的港股打新热情。

3月3日，随着“雪王”和7位“家族成员”敲响港交所铜锣，蜜雪正式登陆港交所主板。第一个交易日收报290港元，较发行价202.50港元和开盘价262港元分别高出43%和10%，公司市值突破1000亿港元，是港股中其他三家茶饮公司（奈雪的茶、茶百道、古茗）总市值的2倍还多。

从业绩表现来看，蜜雪集团近年的营收和净利润稳步增长，2023年的利润增速达到58%，2024年前三季度的业绩表现大幅领先于行业竞争者。而且公司的主要收入来源并不是奶茶和加盟费，而是来自于向加盟商出售的包括原材料和设备（占到营收的97%）。这些成绩都得益于公司在国内拥有一套完整高效的供应链和专属物流体系。供应链的闭环既能保证品质，又能有效降低成本，从而为企业的快速扩张保驾护航。

招股书显示，公司目前的45000家门店覆盖中外11个国家，门店数量超过星巴克位列全球现制饮品企业的第一位。尽管国内的门店扩张速度可能放缓，但蜜雪的香港上市为其进一步拓展国际市场提供了支持。

如果您错过了蜜雪的IPO打新，不妨关注嘉盛所提供的蜜雪（2097.HK）以及众多热门港股的CFD交易。